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白银市场正在发生一件有趣的事情

发布日期:2016-2-6 上午 10:04:56 浏览:66

白银市场发生了些有意思的事情,相信很少有投资者认识到它们的重要性。在仔细查看了相关数据后,就会发现个人投资者竟是如此害怕投资纸黄金、纸白银等虚拟贵金属市场。

新闻配图

白银市场发生了些有意思的事情。我相信,很少有投资者认识到它们的重要性。在仔细查看了相关数据后,我个人投资者竟是如此害怕投资纸黄金、纸白银等虚拟贵金属市场。

尽管分析师和投资者们对白银协会(SilverInstitute)和世界白银调查(WorldSilverSurveys)发布的数据都很熟悉,但当我们以某种方式将这些数据结合起来时,却可以看到一幅完全不同的图景:当我们看看个人投资者数据时,我们可以看到常常被忽视却非常有意思的趋势。

这是我在SRSrocco报告中,非常喜欢使用的一个重要分析工具。通过数字,以某种方式分析数据,我可以看到某些不被多数投资者注意到的趋势。

在我们看到能证明投资者害怕虚拟贵金属市场的图表前,让我们先看看以下图表。该图展示了白银ETF库存与银币和银条的投资需求之间的差别:

白银ETF库存与银币和银条的投资需求

我们可以看到,在美国投资银行体系和房地产市场于2007年轰然倒塌后,白银ETF库存和银币银条的需求都有所增加。全球白银ETF的库存量从2007年的5460万盎司增加至2009年的15690万盎司。而实物银币银条的需求从2007年的5120万盎司增加到2008年的18730万盎司,到2009年,则又下降近10000万盎司至8750万盎司。

无论出于何种原因,2009年的全球白银ETF库存是上升的,尽管白银的年平均价格由2008年的14.99/盎司下降至2009年的14.67美元/盎司。而当2010年白银价格跃升至平均20.19美元/盎司时,全球白银ETF的库存却下降至12950万盎司(2009年的库存是15690万盎司),而市场对银币银条的需求增加到14330万盎司。

然而,2011年却发生了一些有趣的事情。这一年,白银价格几乎涨到50美元/盎司。正如你从图中可以看到的,2011年全球白银ETF库存实际净减少2400万盎司,而实物银币银条的需求则激增至21060万盎司。实物白银需求增量的一个相当大的部分,是由于2011年印度对白银的需求出现猛增。

如果我们再看一下图表中2012到2014的情况,我们可以看到白银市场的显著变化。尽管2012年全球白银ETF市场有5510万盎司库存,接下来两年中却很少有白银进入到这个投资市场。2013年和2014年的全球白银ETF库存增量则显得微不足道,分别只有160万盎司和140万盎司。

另一方面,银币银条的需求量却出现飙升,2013年为24360万盎司,2014年为19600万盎司。基本上,精明的贵金属投资者决定通过囤积大量实物黄金,来从2013年和2014年的较低白银价格中获利,而被华尔街洗过脑的主流投资者,则没有动机把钱投到白银ETF中。

当然,一些分析师会说,全球白银ETF库存在2013年和2014年保持平稳,是因为价格下跌以及投资需求不足。嗯,对于纸白银或电子白银而言,可能是这么回事,但对于实物白银而言则绝非如此。为什么呢?让我们来看看下图。

白银ETF与银币和银条库存

从2007年到2010年,全球白银ETF库存和银币银条的需求量基本持平。正如我们所看到的,全球白银ETF库存有44230万盎司,同期实物银币银条有46930万盎司。

但是,接下来的四年里,情况却发生了显著变化。2011年到2014年期间,全球白银ETF的净值增长只有3410万盎司,而实物银币银条的增量则达到惊人的78820万盎司。这说明,投资者宁愿购买实物白银,也不玩纸白银的ETF市场。

以下是这两个时期的纸白银与实物白银的净变化:

全球白银ETF:2007-2010年较2011-2014年净减少92

银锭钱币:2007-2010年较2011-2014年净增加70

我意识到会有分析师说,过去几年间,全球白银ETF库存相对平坦,是因为2013年和2014年白银价格出现下跌。是的,我知道这点。然而,尽管银价再2013年和2014年出现显著下降,这仍然不能改变公众投资者大量购买银条钱币的事实。

上图证明,投资者宁愿储存实物白银,也不愿在纸白银市场赌博。现在,我意识到,贵金属社群一直都有猜测,认为本应由白银ETF管理者储存的白银可能并不存在。不幸的是,我们没有办法知道答案。

话虽如此,但大多数贵金属投资者都宁愿在出汗的掌心里握着白银,也不愿意持有承诺在未来给付纸白银。在这一点上,我完全同意。

全球股市目前正在经历多年来最波动的一个时期。某一天,中国恒生指数下跌1000点,然后又有一天,它突然上涨600点。道琼斯指数4天内下跌了1800点,然后又在过去两天里上涨近1000点。

股市完全被摧毁了。我认为,在2011年至2014年期间,一小撮每购买23盎司实物白银,就另外购买1盎司全球白银ETF的投资者们,已经意识到这个问题。我认为,接下来几年中,实物白银的投资需求只会变得更强劲,因为股票和债券市场将继续在大规模杠杆和债务下溃败。(克克)

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